3.1 La notion d’actualisation
3.1.1 Définition
Exemple : Je me fiche pas mal de disposer de 10 euros de plus, aujourd’hui ou dans deux ans, car la somme est peu impliquante. Mais s’il s’agit de 1000 euros ? Ou de 10 000 euros ? Là Je préfère disposer de 10 000 euros aujourd’hui, plutôt que 10 300 euros dans deux ans. A quelles conditions financières vais-je accepter que ce montant soit disponible seulement dans 24 mois ? 11 000, 12 000 euros ou plus encore ?
3.1.2 Facteurs d’aversion du risque
A- L’inflation
Oui, l’inflation est un risque. Il faut donc tenir compte de l’inflation prévisible sur les 12 prochains mois. 1 Soit, 1,31 % de 10 000 euros par an, avant la crise sanitaire.
B- Autres facteurs en aversion
En tant qu’acteur économique rationnel, je vais aussi :
— tenir compte de ce que me rapporterait un bon placement sûr. Soit, 1,15 % en 2019 ;
— tenir compte du coût du risque (crises financières) qui est matérialisé par la « prime de risque » s’ajoutant aux autres taux. Disons ici, une prime de 2,25 % du capital net investi.
L’actualisation est calculée en intérêts composés sur la base d’un taux annuel. Elle prend en considération deux facteurs déterminant : la valeur temps de l’argent et l’aversion au risque.
Soit ici pour 10 000 euros (et en simplifiant un peu) :
Taux d’actualisation = 0,0131 + 0,0115 + 0,0225 = 0,0471 ou 4,71 %.
C- Pour aller plus loin
- Leçon 1: Introduction aux marchés
- Leçon 2 : Economie et marchés financiers
- Leçon 3 : Cibler son approche
- Leçon 4 : La dernière sélection
- Leçon 5 : La lecture du bilan
- Leçon 6 : Les ratios du bilan
- Leçon 7 : Le compte de résultat
- Leçon 8 : Les ratios du compte de résultat
- Leçon 9 : L’analyse boursière
- Leçon 10 : Les calculs d’intérêts
- Leçon 11 : Évaluer une société, partie 1
- Leçon 12 : Évaluer une société, partie 2