3.3 Politique de dividende ou de distribution

La POLITIQUE DE DIVIDENDE ou politique de distribution constitue la première source de rémunération des actionnaires avant la PLUS-VALUE DE CESSION.

— Politique de distribution des Actions. De manière générale, une politique de dividende doit s’apprécier par rapport à la RENTABILITÉ MARGINALE (R) de l’actif économique.
— Si cette rentabilité marginale Rp (Rp : rentabilité de notre portefeuille) est supérieure au coût moyen pondéré du capital – le ** CMPC **CMPCCMPC = (CP / (CP + D) * k + (D / (CP + D) * i * (1 - tIS) Tel que : CP : Capitaux propres D : Dettes financières k : coefficient du MEDAF i : taux d’intérêt bancaire moyen tIS : taux d’imposition (Impôt sur les sociétés) vu précédemment – alors le DIVIDENDE pourra être faible, voire nul car l’entreprise en réinvestissant ses bénéfices créera de la valeur.
— Dans le cas inverse, il vaut mieux qu’elle distribue tous ses résultats à ses actionnaires.

La formule sera appliquée au Chapitre suivant :

• Si Rp > CMPC alors Dividende tend vers 0
• Si Rp < CMPC alors Dividende devra être attractif par rapport à Rm

EXEMPLE : Nous sommes le 7 janvier 2020, j’envisage de vendre 18 actions à 104,65 euros achetées 97,45 un an plus tôt. Le dividende est de 0,76 euros par action. Quelle est la rentabilité brute ? Exprimez-la en pourcentage.

Calculez sa rentabilité nette en pourcentage, en sachant que son ** PFU ** PFUDepuis le 1er janvier 2018, les revenus de votre épargne financière, intérêts, dividendes, plus-values sur values mobilières, sont soumis à un prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %. Ce prélèvement qui intervient à la source lors de la perception des revenus de type intérêts et dividendes, se compose d’un prélèvement fiscal de 12,80 % au titre de l’impôt sur le revenu et d’un prélèvement social. En 2020 le taux global des prélèvements sociaux reste inchangé par rapport à 2019, à 17,20 %. est de 30 %.