4.2.1 Rentabilité passée
A- Définition de la rentabilité passée
Rentabilité passée d’une action dépend de deux éléments :
– le dividende : partie des bénéfices nets distribuée aux investisseurs ( actionnaires …). Ces dividendes servent de rémunération des capitaux investis dans l’entreprise. Les dividendes peuvent être nul, lorsque l’entreprise ne dégage pas de bénéfices sur l’année ou lorsqu’elle fait le choix stratégique de réintégrer l’intégralité de ses bénéfices en réserves.
– l’éventuelle plus-value ou moins-value découlant de la vente d’une action : La plus-value est égale au prix de vente diminué de la valeur d’acquisition. Si la différence fait apparaître une perte, on parle alors de moins-value.
B – Formule de la rentabilité passée

C- Evolution entre 2018 et 2019 : records battus en Bourse




D- Application sur la rentabilité passée
Travail à faire – Application sur la rentabilité d’un actif financier
François a acquis 28 actions de l’entreprise Total dont voici les principaux éléments d’information en ANNEXE 1.
– 1 Calculez la rentabilité annuelle ;
– 2 Calculez la rentabilité moyenne sur ces trois dernières années.
Années | Cours de l’action au 31/12 | Dividende servi pour l’année écoulée |
2016 | 41,265 euros | // |
2017 | 48,726 euros | 2,9 % |
2018 | 46,045 euros | 2,1 % |
2019 | 49,412 euros | 2,6 % |
4.2.2 Rentabilité attendue
Le calcul d’une rentabilité attendue nécessite un travail de prévision faisant appel au théorème de Bayes. Dans ce cours à WIS, nous n’aborderons pas ce théorème, mais son application simplifiée.
A- Définition et formule de la rentabilité attendue
La Rentabilité attendue (Ra) nécessite la formule et les paramètres suivants :
— Il s’agit d’une variable aléatoire qui prend plusieurs modalités (Ri) associées à une probabilité (Pi)
— La formule est la suivante :

B- Application sur la rentabilité attendue
Travail à faire – Application sur la rentabilité d’un actif financier
Comme vu précédemment, François a acquis 28 actions de l’entreprise Total. Il est abonné à un des meilleurs prévisionnistes mondiaux : la Lettre de Vernimmen. Il peut donc élaborer un système d’hypothèses. Et donc, il détermine la rentabilité attendue. Voici les principaux éléments d’information en ANNEXE 2.
– 1 Calculez la rentabilité attendue pour l’année 2019 ;
– 2 Quelle pourrait être la valeur de son portefeuille ?
Hypothèse | Cours de l’action | Probabilité |
Hypothèse haute | 52,260 euros | 4/10 |
Hypothèse basse | 48,720 euros | 6/10 |
C- Aller plus loin en Finance d’entreprise ? Vernimmen !

